傳統有機氟化工是以各種氯氟烴為主的精細化工子行業，主要應用領域是冷凍設備和空調的制冷劑，其次是發泡劑。在環保要求日益嚴格背景下，國內制冷劑行業正向無臭氧破壞，低溫室效應的環保制冷劑轉變；在產業升級的要求下，國內有機氟化工從含氫氯氟烴產品為主向環保制冷劑、高端含氟精細化學品，氟聚合物并重轉型。公司正是有機氟化工行業轉型升級過程的領頭企業之一。
下游需求內外雙疲,制冷劑盈利水平明顯下滑
目前公司是國內制冷劑的主要生產企業之一，產品種類較為齊全，包含目前國內主流制冷劑R22(產能僅次于東岳集團)，以及環保型制冷劑R134a(全球最大規模)和R410；其中R22是冰箱和空調等家電用制冷劑的主流，R134a用于車用制冷，R410用在歐美出口家電產品，以及國內少量高端產品上面。
2011年底以來，受到歐債危機和美國復蘇乏力影響，國內宏觀經濟發展減速，加上國內家電“以舊換新”政策退出，2012年空調和冰箱等家電產銷量同比下滑；下游需求衰退影響了對R22制冷劑的需求，R22產品價格從去年35,000高點一路下跌到當前不到10,000；家電出口下降也影響了R410需求，R410價格從去年90,000高點跌到當前21,000左右；此外，宏觀經濟加上汽車限購政策的影響，我國汽車銷量同比放緩，R134a需求也受到影響，R134a價格從去年接近80,000跌到當前的25,000?？梢?，三種主要制冷劑價格大幅下行是造成公司上半年收入和毛利減少的主要原因。
目前國內外宏觀經濟環境仍不明朗，家電消費也繼續維持疲軟態勢，下半年至今各種制冷機價格仍在下跌，估計年內制冷劑的盈利水平難有明顯改善。不過，考慮到制冷機價格已經深度下跌，尤其是R22已經處于盈虧邊緣，需求不足將導致行業減產，行業經過自我調整將形成新動態平衡；制冷劑價格繼續大幅下行的可能性較低，可以認為行業已處于底部。
2013年起，中國將開始履行《蒙特利爾公約》，R22作為制冷劑的消費水平將凍結在2009-2010年水平。以R22為工質的冰箱和空調產量將受到限制；下游需求復蘇的情況下，采用價格較低的R22工質的冰箱和空調易受到消費者青睞，R22的需求和價格有回暖的可能性。同時，宏觀經濟見底反轉會帶動汽車和房地產需求的復蘇，也將拉動R134a和R410消費的回升。 |
