| 在舜天船舶IPO前夕，目前已經(jīng)由會(huì)，正處于全力沖刺的緊要關(guān)頭。而恰恰就在此時(shí)，圍繞著舜天船舶泛起了良多話題，諸如神秘天然人IPO前夕蹊蹺出局、高負(fù)債高分紅導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)畸高等等。而根據(jù)我們的深入分析發(fā)現(xiàn)，除此之外，舜天船舶還面對一大堆題目，如受交付難題影響、新增訂單質(zhì)量一般以及本錢上升壓力。
交付難題暗影重現(xiàn)
市場尚未完全走出低迷，其盈利遠(yuǎn)景難言樂觀。低迷的市場現(xiàn)狀，極有可能會(huì)導(dǎo)致交付難題的局面泛起。舜天船舶能否獨(dú)善其身？我們以為可能性極小。舜天船舶在2009年曾碰到過這種情況，受金融危機(jī)影響，部門在建機(jī)動(dòng)船船東提出延期交付，導(dǎo)致2009年末存貨規(guī)模較2008年末增長幅度為24.78%，這天然使得當(dāng)年的盈利水平也泛起了下滑，如當(dāng)年的每股收益只有1.95元，低于2008年的2.63元。
新增訂單質(zhì)量一般
新增的訂單質(zhì)量一般，也讓其能否保持較高的盈利水平，打了一個(gè)問號。招股書同時(shí)說明，2010 年公司利用行業(yè)恢復(fù)的機(jī)會(huì)，針對性加大接單力度，全年新接訂單635560載重噸，包括7艘82,000DWT散貨船、2艘25,000DWT 重吊船、1艘10,000DWT 機(jī)動(dòng)甲板貨輪、1艘多用途海洋工程船、2艘拖船，共13艘機(jī)動(dòng)船訂單。這里需要特別注意的是，在新接訂單中，其中有7艘82,000DWT散貨船，占新接單中的一半多。
根據(jù)過去的發(fā)展經(jīng)歷來看，中國造船業(yè)之所以在2001-2007年間取得快速發(fā)展，一是由于這段時(shí)期是全球航運(yùn)泛起了少有的大繁榮時(shí)期，另外一個(gè)重要的原因也就是由于韓、日等國家的船型進(jìn)級，大批散貨船、油船等低附加值的船型制造轉(zhuǎn)移到了中國。因而在2010年新接訂單中，有一多半實(shí)在是低附加值的散貨船，而具有高附加值的海洋工程船只有1艘。更加令人感到擔(dān)憂的是，今年1-4月份，我國手持船舶訂單連續(xù)下降。約有半數(shù)的規(guī)模以上船舶企業(yè)還沒有造船合同成交，個(gè)別企業(yè)已泛起船臺(tái)空置，無船可造的局面。在這種情況下，舜天船舶又能獲得多少訂單，目前仍是一個(gè)疑問。
本錢壓力上升不容忽視
還有就是船舶行業(yè)的本錢繼承存在。鋼材是船舶建造的主要原材料之一，占機(jī)動(dòng)船舶建造本錢的 15%~30%，占非機(jī)動(dòng)船舶建造本錢的40%~60%。近年來，因?yàn)閲H鐵礦石價(jià)格不斷上漲及受金融危機(jī)的影響，鋼材價(jià)格大幅波動(dòng)，導(dǎo)致了造船企業(yè)的本錢波動(dòng)。公然資料顯示，年初以來，船舶行業(yè)本錢上升的壓力不斷增大，截止4月底，中厚板價(jià)格指數(shù)比1月初上漲了8.74個(gè)百分點(diǎn)，每噸增加了321元。同時(shí)，船舶企業(yè)勞動(dòng)力本錢均勻上升15%，人民幣升值幅度高達(dá)1.85%，多種因素疊加，導(dǎo)致1-3月份，全國規(guī)模以上船舶產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額增幅低于主營業(yè)務(wù)收入增幅6.7個(gè)百分點(diǎn)。這無疑又會(huì)進(jìn)一步蠶食公司的利潤。
來源：理財(cái)周刊 |
