| 公路行業，我們認為行業業績增速在中報呈現低點，隨通脹、分流等因素緩和，利潤有望恢復正常增長，隨著五部委“摸排階段”的結束，四季度開始，公路政策風險將逐步降低。我們提升行業整體評級至“增持”；東部高速公路將在未來一年提供超額投資收益的個股機會，重點推薦深高速。
鐵路行業基本面表現仍要好于公路行業，我們繼續維持行業“增持”評級。公司方面，盡管我們相信在鐵路改革、客貨分線或資產注入實現條件下，廣深鐵路短期受益可能會大于大秦鐵路，但上述因素均存在不確定性，基于審慎考慮，我們仍然選擇資產質量好、并且估值較低的大秦鐵路做出推薦。
物流行業需求基本面在經濟復蘇變緩的背景下需求增速有所下降，但受益于政策面支撐，我們預計物流行業4 季度仍將表現堅挺。
我們維持物流行業“增持”評級，推薦通脹背景下受益最大的倉儲物流行業龍頭中儲股份。
重點推薦深高速：9 月25 日連宜高速（宜鳳高速）通車，清連高速的斷頭路即將打通，由于清連高速較京珠高速粵北段有較強競爭力，隨時間推移分流車流量將逐步增加，預計一年后將增加至40%左右。預測公司2011-2013 年實現基本每股收益分別為0.35、0.40 和0.51元，對應2011-2013 年動態市盈率為11.57、10.34 和8.00 倍。綜合考慮行業估值水平和公司未來業績增長能力，維持“推薦”評級。 |
