| 中央政府支持第三方利用香港辦理人民幣貿易投資結算 |
| 2012-7-6 中國冷鏈物流網www.o845.cn |
在香港回歸15周年之際,中國中央政府再度送出“大禮包”，出臺政策措施以加強內地與香港合作。其中包括支持第三方利用香港辦理人民幣貿易投資結算，進一步豐富香港人民幣離岸產品等。
德意志銀行評論稱，必須大力推動境外對人民幣的需求，依靠第三方使用人民幣的辦法，來提高離岸市場上人民幣“體外循環”的比率。
德銀大中華區首席經濟學家馬駿指出，在上千家已經發行美元債的國際企業中，可能有10%的企業有潛在的經濟理由，如降低融資成本、在中國和香港市場建立聲譽等，會考慮在香港發行人民幣債券。但目前的主要瓶頸是多數國際企業完全本不了解香港離岸市場的融資功能,所以需要監管機構和金融機構的大力推廣。
馬駿舉例稱，離岸市場的人民幣貸款給企業在境外使用，一方面可以通過乘數效應增加離岸市場的流動性，同時也可以減少過度使用“回流機制”導致的對境內匯率和資本市場的干擾。
“如果離岸市場僅僅依賴‘回流機制’，雖然能一時緩解人民幣出路的問題，提高資產收益率，但會嚴重抑制離岸市場的長期發展潛力。”他稱。
這帶來的主要問題是，如果人民幣大量回流，香港就無法留存足夠的人民幣流動性，從而無法支持一個有規模的人民幣離岸金融市場。另外，如果主要依靠中資企業在香港融資使人民幣回流，會不斷產生對境內的流動性和外儲的影響。
馬駿還認為，具體到人民幣國際化，第三方使用的形式可包括:在離岸市場借人民幣，掉期為第三種貨幣在第三國使用；在離岸市場上用于投資和交易人民幣金融產品；及用于中國境外的貨物和服務的交易和結算貨幣(Vehicle Currency)。 |
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