上周六，中國社科院世界經濟與政治研究所副所長、國際金融研究中心副主任、央行匯率專家組成員何帆來到了成都，參加了由省委組織部、省委統戰部、省國資委、省經信委舉辦的天府大講堂。在大講堂上，何帆談到了投資拉動經濟增長的問題，還談到了奧巴馬連任后對中國經濟將產生的影響。
人力成本上漲倒逼企業升級何帆提到，中國正在致力于調整投資結構，并且從數據上來看，已經取得了一些成效。比如，目前投資增長最快的是金融行業、服務和技術行業，而不再是制造業或房地產業。前者增長率高達130%，后者也達到了46%。而從地區上來看，中西部的投資增速已經超過了東部。
何帆還提到了一個有趣的現象，那就是勞動密集型行業的投資增長速度非常快，這看起來似乎很奇怪。“這是因為廉價勞動力的時代已經一去不復返了。”何帆解釋，勞動力成本以每年至少15%到20%的速度增長，這些企業主已經意識到，并且正在想方設法地購買機器來代替人工，去從事一些簡單的、低級的工作。在人力成本高漲的倒逼下，這些企業正在經歷生產設備的升級，因此在這段時間內投資增速非常快。
修高速公路，不如修鐵路在談到基礎設施投資時，何帆提出，應該堅持加大對鐵路的投資，因為“與高速公路相比，鐵路的性價比更高”。
“在目前所有運輸方式中，鐵路是最便宜的，也是最不受干擾的。比如海運和空運都要受天氣的制約，受地理空間的制約，而高速公路的修建成本太高了。”何帆表示，中國是制造業大國，鐵路是“天然適合運輸重大粗笨制造業產品的運輸工具”。
此外，何帆認為，除了鐵路，政府投資還應該關注水利工程，“水利設施在生產中能發揮相當大的作用。”
量化寬松，影響還在后頭何帆表示，奧巴馬連任，將繼續維持量化寬松的貨幣政策。對于中國經濟的影響，他認為既有好的一面，也有壞的一面。好的一面是，流動性進入中國，央行會做一些沖銷，但很難沖銷得完，這相當于給中國制造了一個變松的貨幣政策，也就相當于刺激了中國經濟。壞的一面是，國際市場上的能源價格、大宗商品價格會大幅上漲，推高中國企業的生產成本，此外還推高了中國企業的出口成本，并造成通貨膨脹的潛在威脅。“總的來說，壞的一面影響大一些。”
何帆提醒道，美國第三輪量化寬松政策（QE3）的影響還沒有真正顯現。“QE3推出，向市場注入了大量的流動性，但巧合的是，就在QE3推出以后，美國有大量的住房抵押貸款到期，這相當于一次貨幣緊縮，沖銷了QE3。所以，QE3目前的影響還很小，但在未來一段時間內，這個影響會越來越大。”
調控應減稅，不宜用貨幣政策何帆多次提到，對宏觀經濟的調控，應該使用財政政策，而不是貨幣政策。“貨幣政策應該持續而穩定，而不是搖擺不定。”
何帆表示，在過去的兩三年里，世界上其他國家都在去杠桿化投資，而中國是唯一一個在加大杠桿化投資的國家。“這相當于打興奮劑，興奮劑打過量了，最后會有很大的后遺癥。目前鋼鐵行業的寒冬，就是最好的例證。”
何帆認為，根本沒有出臺第二輪經濟刺激政策的必要性，中國現在應該推行減稅，以擴張的財政政策來刺激經濟。“在過去，每年中國稅收的增長比GDP增幅都還要高上10%左右。” |
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