| BDI指數千點易失，集運提價8月再起 |
| 2012-8-7 中國冷鏈物流網www.o845.cn |
近期，干散貨運輸市場表現很是低迷，幾大船型運價皆下跌，小型船運價終結上月中旬的表現，巴拿馬型船運價指數大幅下挫。
截至2012年7月26日，波羅的海干散貨運價指數BDI報958點，再度下跌到千點以下，市場情緒十分低落。我們認為，干散貨運輸市場綜指在千點附近振蕩已久，從目前市場的需求和供給情況來看，短期內難以看到大的刺激因素出現，因此要突破千點附近的難堪境地，有點力不從心，上漲之后回落和下跌之后的反彈可能仍是短期市場的主要表現形式。
目前油運仍處于淡季，除了供求關系的調配外，對于市場較為重要的刺激因素可能來自于霍爾木茲海峽的局勢變幻，為了防范這一局勢的惡化影響石油的下水，沙特、阿聯酋已在增強其他輸油管道，另辟蹊徑保出口，另外石油收益在伊朗經濟中占比較高，伊朗已在盡力尋求它途。即使局勢的惡化影響到這一區域的石油出口量，但其他遠程油的補給會對運力起到一定的消耗作用。我們認為，在旺季到來之前，油運市場的表現將會較為平淡，但考慮到局勢的不穩定和俄羅斯石油出口的增加等因素，我們對油運市場的表現預留一定的緩解空間，特別是VLCC和阿芙拉型油輪業務。
根據當前主力班輪公司的護價決心以及整個行業的經營壓力，并考慮到進出口商對運價的態度和艙位利用率的維護，我們認為班輪公司將會力求運價在一個適當的位臵，盡管集運市場下半年的經營壓力仍較大，但應該會比上半年好。
我們認為航運業短期內難以扭轉經營困難局面，需求不振和供給過剩是背負在身的一座大山，特別是子行業中干散貨運輸更是有心無力，但考慮到航運公司的生存渴求，航運業或現生存性反彈，特別是集中度很高的集運市場，我們已經從其一再的提價欲望和運力控制方面窺見一斑。另外，在航運市場如此低迷之際，我們仍對政策性的支持有進一步的期待。投資建議方面，我們建議短期可關注以集裝箱運輸為主和具備航線布局特點的中海集運，中長線可重點關注以特種船運輸為主的中遠航運。 |
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