干散貨運輸市場：截至1月24日波羅的海干散貨運價指數BDI報808點，較上月底上漲139點，漲幅為20.78%，相較去年同期僅上漲1點，目前已有所回落。整體來看今年航運市場開局不順，BDI指數仍在低位徘徊，諸如推遲訂單的釋放、主要鐵礦石輸出國的雨季等不利因素不少，使得船企議價能力減弱。總體來說，相較去年2013年干散貨運輸市場的形勢或會好些，上半年鑄就的低點必然會迎接下半年的反彈和恢復，但現在如果說趨勢性扭轉似乎還為時過早。
油運市場：原油運輸市場各船型表現不一，漲跌互現，小船上漲而大船下跌，總體上成交量有所縮減。成品油運輸市場成交量平穩，但運價走低。油運市場總體運力過剩今年估計不會有明顯變化，VLCC供給稍有改善，成品油船隊過剩情況也將有所好轉，LR型油輪或可小有期待，但整體上恐難走出目前的行情，從期租市場看，油運市場的趨勢性回升或將推延到2014年之后。因此，供給過剩仍將主導著2013年油運市場的走勢，也預示著2013年油運市場仍是困難的一年，但供求關系調整已露端倪，其中或有機會和亮點穿插其間。
集運市場：由于春節出貨高峰的影響，集運市場需求出現平穩的小幅上升，市場總體保持穩定，但由于大量新船交付，供給壓力愈顯沉重。鑒于此，多數航企持謹慎態度，訂艙價格有小幅回落，料節前出貨完市場運價會進一步承壓。即使今年的需求會有所恢復，但相較運力增長仍是明顯不足，特別亞歐線的需求仍是重要的擔憂之一，因而運力控制便成為主力措施。我們認為，2013年集運市場是一個困難而動蕩的一年，主要航線的影響因素難以帶來穩定的運價表現。短期來看，隨著節前出貨的逐漸收尾，也為在年度合同談判中謀個好價，主要航企已計劃1季度漲價，但能否順利實施很大程度仍取決于航企之間能否同心協力。
投資建議方面：我們認為短期內，航運業在需求方面難以看到大的好轉，而持續交付的運力將會繼續壓制市場的運價表現。投資建議方面，目前走勢主要受到大盤、一些概念性和階段性刺激反彈的影響，航運股獨立趨勢性的機會仍需等待，市場供求關系的調整和支持性政策出臺等將是后期重要的關注點。個股方面由于之前所推個股已有較大的漲幅，暫不作重點推薦，可適當關注基本面有所改善而又漲幅不大的個股。 |
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